盡管8月以來(lái)，銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)經(jīng)歷了前期上漲后重拾震蕩回調(diào)格局，但記者采訪發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)看多后續(xù)債市表現(xiàn)的券商依舊不在少數(shù)。
特別是在貨幣政策穩(wěn)健中性取向已然確立，市場(chǎng)資金面總體保持平穩(wěn)背景下，短期內(nèi)現(xiàn)券收益率維持窄幅震蕩或是大概率事件。
以利率市場(chǎng)來(lái)看，到8月15日收盤(pán)，銀行間國(guó)債、國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債、進(jìn)出口債收益率曲線漲跌互現(xiàn)，整體波動(dòng)幅度在1-2BP左右。
中信證券固定收益研究組認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)基本面供需矛盾仍然存在，歐美內(nèi)生動(dòng)力不足，全球復(fù)蘇存在較大風(fēng)險(xiǎn)，基本面下行壓力的顯現(xiàn)依然會(huì)對(duì)債市形成一定支撐。
招商證券首席債券分析師徐寒飛表示，債市未來(lái)幾個(gè)月所面臨的政策沖擊料不會(huì)特別猛烈。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)面和政策面的邊際變化均利好債券市場(chǎng)。
現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)中向好一定程度上受到了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下外需回暖的推動(dòng)，企業(yè)效益改善仍多集中在煤炭、鋼鐵、有色等行業(yè)，部分短板領(lǐng)域瓶頸尚未打破，總杠桿水平依舊偏高，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力待增強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出。
部分一線交易員在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，向后看，債市有望進(jìn)入“震蕩慢?！彪A段。畢竟，央行發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告定調(diào)了“維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”，這將有利于下半年債券市場(chǎng)的總體回溫。
綜上所述，當(dāng)下債券市場(chǎng)的超預(yù)期下跌風(fēng)險(xiǎn)已然不大，盡管短期供給壓力和資金面壓力仍然存在，可在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中逆勢(shì)建倉(cāng)會(huì)有安全邊際來(lái)對(duì)抗“波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。
