原標題：外媒：中美成疫情期間“證券化”增長最顯著的經(jīng)濟體
參考消息網(wǎng)１１月２日報道西班牙《經(jīng)濟學(xué)家報》網(wǎng)站１０月３１日刊載題為《危機中“證券化”的贏家是中國和美國，輸家是歐洲》的報道，作者系記者丹尼爾·耶夫拉，報道指出，瑞典、中國和美國是在新冠肺炎疫情期間證券化增長最多的經(jīng)濟體。全文摘編如下：
股票市場規(guī)模（一個國家上市公司的資本總額）與國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）的比率揭示了大型經(jīng)濟體的基礎(chǔ)。它有助于了解一個國家的增長模式、人口的金融文化水平以及公司的類型。
證券化程度越高，系統(tǒng)越開放，在這種系統(tǒng)中，公司規(guī)模巨大，是經(jīng)濟的領(lǐng)導(dǎo)者，通常利用市場為自己籌集資金。美國、瑞士或瑞典的股市與ＧＤＰ比率接近２００％。而證券化程度越低，意味著公司規(guī)模越小，銀行化程度越高，對傳統(tǒng)信貸的依賴性就越大。土耳其或墨西哥（其股票市場僅占ＧＤＰ的３０％）等欠發(fā)達經(jīng)濟體，或意大利、甚至德國等歐元區(qū)國家（證券化比率分別為３３％和５９％）就是這種經(jīng)濟表現(xiàn)方式。
根據(jù)國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）最新預(yù)測，瑞典、中國和美國是在新冠肺炎疫情期間證券化增長最多的經(jīng)濟體，分別增長１８、１３和１１個百分點，而歐洲國家的證券化比率下降幅度最大，此外還有巴西和英國。英國一向是金融化的楷模，但如今證券化比率從２０１９年的１２５％降至大約１００％，顯示出英國脫歐的后果以及疫情的特殊影響。
春季大封鎖引發(fā)前所未有的供需沖擊之后，全球范圍內(nèi)推出規(guī)模創(chuàng)歷史之最的刺激計劃以及貨幣和財政計劃，但并未阻止復(fù)蘇的不對稱性。對股市與ＧＤＰ比率（證券化）的分析明確展示了未來經(jīng)濟前景，可以得出四個結(jié)論：第一，中美兩個大國正在進行危機后的經(jīng)濟重建，這兩國的市場仍在繼續(xù)增長；第二，華爾街仍擁有霸權(quán)；第三，英國脫歐的后果不言而喻；第四，歐元區(qū)在衰落。
當前全球２０大證券交易所的資本總額占世界ＧＤＰ的９２％，比２０１７年達到１００％的歷史最高水平低８個百分點。降幅一方面可以歸因于世界經(jīng)濟活動受到危機影響，ＩＭＦ預(yù)計２０２０年世界經(jīng)濟將下降４．４％；另一方面主要是歐洲股指出現(xiàn)兩位數(shù)下跌。
最讓人關(guān)注的是率先走出疫情、成為美國無可爭議競爭對手的中國。中國對銀行的依賴程度越來越低，而市場規(guī)模卻越來越大，證券化指數(shù)從４５％升至５８％。根據(jù)大型官方機構(gòu)的估計，今年這一亞洲巨人不僅是唯一不會萎縮的主要經(jīng)濟體，而且經(jīng)濟還會增長約２％。
德國安聯(lián)研究公司指出，今年中國的出口意外增長，貿(mào)易平衡顯然對ＧＤＰ增長做出了積極貢獻。同樣，其股票市場的資本總額今年以來增長了３０％以上。中國股市的當前價值為７．６萬億歐元（１歐元約合７．８５元人民幣——本網(wǎng)注），預(yù)計２０２０年底將占到ＧＤＰ的５８％。在大型經(jīng)濟體中，這一比率仍低于美國和日本（分別為１９４％和１２３％）。但專家指出，中國在開放資本市場方面已取得了長足的進步。滬港通計劃從２０１４年啟動以來吸引了１７００億美元（１美元約合６．７２元人民幣——本網(wǎng)注）的外國資金凈流入，科創(chuàng)板則推動資本投入創(chuàng)新市場。
美國的證券化比率為１９４％。這個高比率可以用其強大的公司股票文化來解釋，美國公司喜歡自籌資金而不是去銀行申請貸款。另一個原因是投資者傾向于將儲蓄轉(zhuǎn)移到股票市場。
這是１０月３０日拍攝的美國紐約證券交易所旁的華爾街路牌。新華社
